8月13日，沪指创近4年新高，突破去年10月8日高点，两市成交额超2.1万亿。纵观上半年，A股IPO大降，小盘股涨势较佳，与此同时新消费崛起、科技不断出圈、对黄金避险情绪高涨等等都是上半年投资的热点。
随着外部环境的不断稳定，下半年又会有什么新苗头？搜狐号财经【探寻下半年经济风口】征文活动现已完结，@每日资本论、@霞光社、@首席商业评论、@和讯网、@萌生财经、@付一夫、@郭施亮的博客、@郑重看股、@李云龙讲增长、@躺平指数如何看待当前市场环境？
美国松绑对华芯片限制，真不是什么好心@每日资本论：不得不提醒的是，表面的缓和下实则暗藏危机。美国此次政策调整本质是“战术性调整而非战略转向”，意在“通过市场竞争延缓中国技术追赶的步伐”。若中国企业因恢复供应而放松自主研发，将正中美国下怀。
更严峻的是，人才与技术积累可能断层。在禁令期间，中国工程师全力投入国产EDA工具开发；而一旦重新依赖美国工具，这种创新动力或将因此衰减。衍生影响还需重视的是，市场对国产工具的接受度也将面临考验。国际巨头工具恢复供应后，部分企业可能重新转向“方便可靠”的国外产品，导致国产EDA失去宝贵的市场验证机会。
展开剩余88%面对美国的战术松绑，中国产业界必须要有清醒地认识，千万不能“好了伤疤忘了疼”。
开价1亿美元，硅谷巨头疯抢中国AI科学家@首席商业评论：目前，AI技术已然步入“后摩尔定律”时代。在这一阶段，单纯依靠增加参数规模所带来的边际效益不断递减，创新愈发依赖于算法的突破以及工程的优化。
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“中国本科 + 美国博士”的培养模式，已经成为硅谷AI精英的标配路径。根据全球AI人才追踪报告2.0显示，2022年在全球前20%的顶尖AI人才中，原籍国为中国的人才占比高达38%，超过美国本土的37%。
正如黄仁勋所言：“中国用全世界20%的人口培养出了全世界50%的AI人才。”中式基础教育的优势在此显露无遗——尽管曾被批评为“应试教育”，但强大的数学、理科基础培养了大量具备创新潜力的人才基础。当然，这也是有代价的，筛选出优质人才也代表了有大批被迫卷入筛选的学生。
但一个严峻的现实不容忽视。麦肯锡预测，到2030年，中国AI人才缺口将达400万，低门槛岗位趋于饱和，高端岗位却严重短缺。另外，自特朗普政府以来，美国对华AI打压始终围绕人才展开，从限制英伟达对华供应AI芯片，到禁止提供芯片设计软件，核心目标均为遏制中国AI发展。
英伟达市值首次超4万亿美元，盛赞中国，黄仁勋为何嘴更甜了？@和讯网：黄仁勋认为，华为取得了令人瞩目的成就。他们在芯片设计、系统工程、网络技术、硅芯片以及光子学等领域都表现出色，还拥有自主云服务。而英伟达专注于芯片、系统和软件开发，不提供云服务。华为能够凭借完整生态独立开拓市场，这种综合实力确实令人钦佩。我们始终在向所有竞争对手学习，包括华为。但归根结底，他们确实做得非常出色。
但从长远的角度出发，他也强调，未来“哪个模型最聪明”会变得越来越不重要，重要的是“哪个模型最实用”。
实际上，这是他今年第三度到访中国，前两次分别在1月和4月。回顾时间线，在本次现身中国前，英伟达曾官宣5000亿美元投资美国的计划，特朗普盛赞此举，并承诺加快发放出口许可，足以见得黄仁勋为了生意，来回腾挪，献上了不少投名状。
日本停滞35年，迎来“中国时刻”@霞光社：而耐人寻味的是，在日本经济持续疲软的当下，多家中国新兴电商却开始将目的地看向这一“失落地”......
值得提及的是，尽管同为东亚社会，日本市场极具特殊性。一方面，日元是世界前三大国际储备货币中，唯一的非西方主权货币；同时，日本是美国之外，唯一人口超过1亿的发达经济体（2025年3月总人口1.2344亿人，外交部官网），这是一个“准大国”市场。
不足10%的日本电商渗透率，相较于中美确实还有很大的成长空间。而过去5年1.5倍的增长速度，也展现了日本电商可观的增长前景。可以说，目前的日本市场结构性机遇显著，电商的“低渗透+高增长”的组合，意味着增量空间远超存量竞争。
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更为重要的优势在于，经过大量中国企业在日本市场的多年经营，日本消费者对中国品牌的认知程度在近年已经显著提高。在日本企业未能满足需求之处，已有中国品牌填补了空白的案例......
A股接下来怎么走？@萌生财经：此前我就曾经说过一个观点，大科技虽然说在开始的时候表现迟钝，但是早晚会跟上市场节奏的，毕竟这是新兴产业，没有大科技的上涨，就没有A股未来的牛市。
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从这个角度来说，目前指数的位置确实有点高，接近3700点的敏感位置，在这里即便形成一个短期的头部，也能从技术上说得过去，而以我的角度来说，这里如果调整幅度过大的话，可能就辜负了“巩固资本市场向好的态势”这句话，所以我还是相信权威资金的控盘能力以及对市场的调节手段，目前位置出现的阴线，也应该是一次短期的调整，不应该是市场见顶信号的出现。
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(免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操作建议或提示，股市有风险、投资请谨慎！)
为什么我认为A股就是大牛市，而且一定会创出新高@付一夫：首先，从市场本身来看，能够支撑A股走牛的两大条件——足够的成交量和向上的趋势，A股全都满足。成交量方面，一个公认的事实是，行情想要持续上涨，必然需要成交量的充足作为保障。
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其次，就国内经济基本面而言，各方面利好因素不断汇聚。在全球经济格局深度调整与不确定性显著增加的背景下，我国经济展现出强大的发展韧性与抗风险能力，而近期高盛、德意志银行、摩根士丹利等多家知名国际机构纷纷上调2025年我国经济增速预测，侧面佐证了这一点。
再者，海外局势日渐明朗。一方面，中美经贸的最终结果很可能要好于市场预期。不可否认的是，眼下美国正面临越来越大的政治和经济压力。另一方面，美联储降息预期再度升温。
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有公募基金喊出万点论，中国股市会从反弹演变成反转行情吗？@郭施亮的博客：A股市场成功突破了3500点，并非意味着股市已经全面走牛。以当前的市场指数点位为例，沪指上方有3674点压力，还有21年高点阻力3731点。在A股市场还没有有效突破这两个点位之前，仍然不能够称为牛市行情。
为何券商机构、公募基金开始喊出万点论？
一方面可能是对股市向上突破抱有乐观的预期，当市场完全摆脱了束缚十多年的大箱体区间后，市场可能会以快速的节奏摆脱这个位置，并迅速进入新的运行区间。如果遇上宽松的大环境，大量资金涌向了股票市场，可能会在非理性情绪的影响下推动股市的短期大涨；另一方面可能是通过万点论的预测，来提升机构自身的影响力，特别是对个别规模体量较小的机构，这种预测可能会是快速成名的方式，但前者发生的概率可能会高于后者。
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一笔投资巨亏50亿美元，巴菲特踩雷后如何止损？@郑重看股：94岁的巴菲特老爷子，竟被一包“酸菜”坑走50亿美金！ 伯克希尔刚出炉的二季报，净利润直接腰斩59%，全怪卡夫亨氏这颗雷炸穿了股神金身！咱就说这包卖芝士通心粉、番茄酱的老牌食品厂，凭啥成了巴菲特的“绞肉机”？
帮主三句忠告，中长线避雷指南：
1. 警惕“僵尸消费品牌”
看两个死穴：研发费率＜2%（等死模式）负债率＞60%（慢性自杀），这类公司就像糖衣炮弹——看着股息高，实则刮骨刀！
2. 远离“董事会失控”企业
股东派驻董事却连财报都拿不到？赶紧跑！财务黑箱≈爆雷倒计时，巴菲特都栽坑，咱别头铁！
3. 下注“管理团队押上身家”的公司
你看农夫山泉钟睒睒押注西藏工厂，玛氏砸140亿升级美国生产线——老板敢赌命，咱才敢跟注！巴菲特这50亿买的最大教训，就一句：“买生意不是收古董，别为过气品牌交遗产税！”
美团的价值是什么？@李云龙讲增长：我对外卖平台的观点是,从社会和整体经济的视角没有创造额外的价值增量，人们还是一天吃三顿饭，它的价值体系只能从内部找，这个系统有4个角色，即平台、消费者、商家、外卖小哥，这个商业模式最合理的交易结构是：消费者给小哥付配送费，商家给平台付系统使用费与流量广告费用。
当前这一合理交易结构并没有形成，平台占据主导地位，为了争夺消费者各种补贴，补贴拽上商家一起付，商家生存环境和利润率还不如没有平台的时候，那么价值只能从供需角度上来考虑吗？美团匹配效率不是价值吗？
价值是具有指向性的，它一定是对方收益，从这一角度上来看，美团匹配效率是核心能力，而不是价值，也就是说美团匹配效率已经在几方那里体现过了，它本身并不是一个价值，也没有必要再重新算一遍。
京东外卖新模式：上岸第一剑，先斩餐饮商家@躺平指数：一个多月前，刘强东号称要发明一种完全不同的餐饮外卖“新模式”；现在，新模式终于浮出水面——无堂食外卖。
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餐饮行业的核心竞争力从来不是厨房或运营，而是那些经过数年打磨的招牌菜配方——可能是某家老店传了三代的酱料比例，或是某家网红店反复调试的调味方案。
而商家交出配方，等于交出了立身之本。
一旦京东通过规模化运营吃透这些配方，甚至借助供应链优势优化复刻，所谓的“合伙人”就成了可以替代的角色，就没有任何存在的必要了——毕竟比起持续给分成，自己掌控配方显然更划算，而那些交出配方的商家，最终可能沦为别人扩张路上的“垫脚石”。
此外，七鲜小厨的模式，本质上是用平台优势为自营“输血”，但在订单总量不足的前提下，这种“输血”必然以“抽干”第三方商家为代价。当越来越多的中小商家像绍兴茶餐厅老板一样退出，随着监管约束越来越严，这个看似创新的模式，最终只会因失去生态平衡而难以为继。
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